山寨红牛竟比卖水还赚钱,东鹏饮料为什

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当逻辑撑不起估值时，就真的要小心了。

文｜黄绎达

编辑｜郑怀舟

来源｜36氪财经(ID：Caijing36kr)

ICphoto“累了困了喝东鹏特饮”这句耳熟能详的广告语想必不少人都听过，正是简单明了、朗朗上口的内容，树立起了东鹏特饮能量饮料的品牌形象。至于这句广告语使用了多久，似乎已无从考证，而作为东鹏特饮生产商的东鹏饮料（.SH），是中国饮料界不折不扣的“老人儿”。成立于年东鹏饮料，比华彬在国内设立红牛饮料公司还要早一年。年推出了核心产品东鹏特饮，时间上差不多与国产红牛同步推向市场。虽然这两家在国内几乎是同步起跑，但彼时的红牛已经走向了全球，而东鹏却是从无到有，二者的品牌力在当时毫无可比性，所以在后来的发展上自然也是区别明显。在默默耕耘的那些年，东鹏在年完成了所有制改制，由国企改制为了民营企业，并延续至今。按东鹏自己的说法，改制后才真正开始了飞速发展。年，推特饮金瓶新包装，通过差异化策略主动求变。年找谢霆锋代言，不仅是为了加强品牌建设，更是开始布局全国市场，走出广东。一开始那个籍籍无名的深圳小企业，经历了20多年的发展，到目前东鹏饮料已然坐稳了国内能量饮料市场的“第二把交椅”。今年5月27日，东鹏饮料在上交所挂牌上市，随即得到了投资者的热捧。从挂牌日到7月7日的阶段性高点，短短一个多月涨幅超过了%，总市值也突破了千亿。行情火爆的同时，市场上也出现了不少质疑的声音。其中，投资者最关心的是：东鹏的股票值不值得买？东鹏目前的基本面是否撑得起这么高的市值？面对这两个市场关心的核心问题，我们试图通过解答以下问题，来呈现对东鹏饮料的观点：

在东鹏饮料的产品矩阵中基本盘是什么？

能量饮料行业未来的前景如何？

东鹏饮料投资逻辑中最核心的看点都有哪些？

站在当下这个时点，东鹏饮料是否还值得